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三分之一美国科技独角兽估值将跌落神坛,降为普通“野马”

【数据猿导读】 一大波科技公司将被逐出高贵的独角兽俱乐部。据路透援引周二SharesPost发布的一份报告称,在美国,将近三分之一科技独角兽将会跌落神坛,最终估值跌落到10亿美元之下

三分之一美国科技独角兽估值将跌落神坛,降为普通“野马”

据路透援引周二SharesPost发布的一份报告称,在美国,将近三分之一科技独角兽将会跌落神坛,最终估值跌落到10亿美元之下。

SharesPost是一个用于投资未上市公司的平台,它发布了一份对独角兽市场的数据分析报告,分析了如何创造独角兽以及当中又有几个可以存活。独角兽一般指受到创业资本支持,并且估值达到10亿美元的未上市企业。

全球约有170家独角兽公司,总估值超过6000亿美元;相较之下,在2013年,“独角兽”这个属于刚在硅谷诞生之际,能称得上独角兽的公司仅有39家,总估值约1000亿美元。

看看下图就知道曾经的珍稀动物“独角兽”近年来繁殖得有多快,好像再也称不上是“珍稀动物”。

去年以来进入独角兽俱乐部的企业  

不过,这些公司的估值不会全都继续上升,他们也并不一定都走对了路。SharesPost的创始人和首席执行官Greg Brogger如此指出。

据报告,在被评估的90家美国科技独角兽里,约30%的公司,要不会上市,要不估值降低。

其实,风投市场研究机构CBinsights在此前就已多次指出独角兽估值过高的现象。

一方面,这可能与独角兽的风险投资退出遇阻有关。

硅谷今年迎来了IPO和并购重组的惨淡之年,以致于linkedln被收购让整个硅谷乐翻了,忽如一夜春风来,以为接下来就得千树万树梨花开,然而这样的情况好像并没有出现。

今年上半年,硅谷仅有Twilio一家“独角兽”公司上市,下半年目前也只有LINE一家科技公司选择在美国上市。

至于并购重组,也是前路茫茫。

CBinsights说,虽然独角兽越来越多,不过买家对他们并不感兴趣。

在2016年,市场上已经发生了21起价值超过10亿元的收购交易,但其中只有2家是所谓的独角兽,其他被收购企业或是上市公司,或是未获风投资本的传统私人企业。CB Insight认为,这说明在买家眼里,一些独角兽根本不值这个价。

今年21起收购案例

大多数独角兽的高估值都必须与其未来的预期表现或者目前的高增长挂钩。然而这样的独角兽非常少,只有Uber、Airbnb和Snapchat能让人投资者看到他们的表现。

然而,其他的很多独角兽只是在融资时显现出了高估值,在考虑到其估值要与基本表现相称这个因素时,却没有企业愿意以这样的高估值对其进行收购。而且在很多情况下,未上市的独角兽估值远高于同类上市企业。比如Dropbox对比起Box,Cloudera相较于Hortonworks。

另一方面,也跟近几年资本的狂热有关。

报告指出,过去几年,风险投资恰处热潮,短期内孵化了大量独角兽,同时资本的狂热也使得这些公司获得了名不副实的过高估值。

SharesPost发现,在1995年到2010年间,大概只有1%到2%获得风险投资的公司在IPO或被收购之时,达到10亿美元的估值。而SharePost总经理Rohit Kulkarni指出,假设VC投资的平均成功率大概保持在1.5%,将近30家总部在美国的独角兽将不可避免地被降低估值至10亿美元之下。

今天,独角兽的成功几率跟20年前几乎是一样的,但风险投资人赚的钱却更多,这主要是因为他们急剧加快了投资步伐。因此,Brogger说,这就好比虽然击球命中率是一样的,但因为发球数量多了,被命中的数量也就多了。

然而,随着资本凛冬已至,这个尊贵的俱乐部除了在逐走会员之外,能加入的企业也越来越少。CB Insight的报告显示,独角兽的诞生速度已经从去年第三季度的25个,下滑到了今年一季度的10个。

看来“独角兽”俱乐部正在重新变得尊贵起来。


来源:36kr

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