四年亏损150亿元，途虎养车抢跑汽车后服务第一股

途虎养车汽车后服务第一股

原创 Bugle-X | 2023-09-15 19:48

【数据猿导读】 8月下旬，营收过百亿的途虎养车通过聆讯。9月14日，途虎养车在香港启动招股，每股作价不超过31港元。相关材料显示，腾讯、嘉实多、零跑汽车、国轩高科、上海紫竹高新区五家基石投资者将投资1亿美元。9月26日，途虎养车将正式上市，成为港股汽车后服务第一股。

艾媒咨询的数据显示，2022年，国内私人汽车保有量达到2.78亿辆，汽车后市场规模达到1.2万亿。随着汽车产销量、汽车车龄的持续增长，以及二手车交易市场的不断活跃，汽车后市场有望进一步增长。

8月下旬，营收过百亿的途虎养车通过聆讯。9月14日，途虎养车在香港启动招股，每股作价不超过31港元。相关材料显示，腾讯、嘉实多、零跑汽车、国轩高科、上海紫竹高新区五家基石投资者将投资1亿美元。

9月26日，途虎养车将正式上市，成为港股汽车后服务第一股。

四年亏损150亿元，2023年上半年扭亏为盈

招股书显示，2019-2022年，途虎养车分别实现营收70.4亿元、87.5亿元、117.2亿元、115.5亿元，对应的亏损分别为34.3亿元、39.3亿元、58.4亿元、21.4亿元。四年时间，途虎养车累计亏损高达153亿元。

三年疫情结束后，途虎养车的基本面开始向好。2023年上半年，途虎养车实现营收65亿元，同比增长19.3%；经调整净利润2.1亿元，实现扭亏为盈；毛利率也由2022年的16.2%上升至24.2%。

招股书显示，截至2023年上半年，途虎养车的工场店网络共计161家自营门店、近5000家加盟门店，另有2万家合作门店。数据显示，近90%的途虎养车加盟工场店已实现盈利。以2022年收入计，途虎养车是国内最大的独立汽车服务平台。

截至2023年上半年，途虎养车账上拥有51亿元现金及现金等价物，经营性现金流净流入超7亿元。

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30万元起家创业，腾讯为第一大股东

总部位于上海的途虎养车成立于2011年，创始人为陈敏、胡晓东。陈敏是一位80后，毕业于上海财经大学经济学专业，当过质量分析专员、软件工程师，后进入车盟中国工作，结识创业伙伴胡晓东。车盟中国是国内最早一批汽车后市场创业公司。

决定创业之后，陈敏、胡晓东的启动资金只有30万元，天使轮融资也只拿到100万元。用这两笔钱，途虎养车坚持了一年零九个月时间，开发出最初的APP产品，并选定换轮胎为主要业务方向。

经过创业之初的艰难，途虎养车开始拿到大金额的融资。从2014年起，途虎养车几乎每年都要进行两轮融资。截至IPO前，途虎养车一共完成16轮融资，累计融资总额95亿元，股东大咖云集，包括红杉、高瓴、中金、腾讯、百度、中国平安、一汽、蔚来。

IPO前，腾讯在途虎养车持股19.41%，为第一大股东。两位创始人陈敏、胡晓东分别持股11.76%、3.22%。愉悦资本持股9.07%，红杉中国持股7.64%，为重要股东。

瘦身求盈利，合作门店一年砍掉万家

多轮融资之后，途虎养车要继续获得外部资金支持，只有上市一途。2022年1月、8月，途虎养车两次递表港交所，但都以失败告终。2023年3月，途虎养车第三次递表，终于通过聆讯。

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途虎养车创始人、CEO陈敏

两次上市失利后，途虎养车在2022年展开大规模调整，一方面增加高毛利率的加盟工场店，另一方面减少负毛利率的自营工场店、低毛利率的合作门店。其中，自营工场店由2021年的195家缩减至2023年上半年的161家，合作门店由三万多家缩减至两万多家。加盟工场店则由2021年的3600多家，激增至近5000家。

与此同时，途虎养车的物流配送系统也经历了大幅度的缩减。2021年，途虎养车分别运营了42个区域配送中心、374个前端配送中心。经过调整，到2022年底，区域配送中心减少至39个，前端配送中心减少至266个。

通过关停自营门店、缩减配送中心，途虎养车大幅降低营运成本，实现扭亏为盈。

京东、阿里入局，汽车后市场上演三国杀

国内汽车后市场体量巨大，当然不容腾讯系的途虎养车一家独大。京东养车、天猫养车是途虎养车最大的竞争对手，上演一场三国杀。

京东养车的前身是2018年成立的京车会。2022年，京东整合与汽车养护相关的业务，成立京东养车，拥有门店850家。天猫养车也是在2018年入行，截至2022年拥有门店4000家。

2023年的618，京东养车在北京市场发起大促，喊出“养车爱车立省不止30%”的口号，推出轮胎、保养买贵赔两倍等举措，向途虎养车叫板，打起价格战。

除了面对京东、阿里的竞争，整个汽车行业向新能源转向、新能源车企采取售后自营的模式，也给途虎养车带来巨大的挑战。

为应对这一挑战，途虎养车也在提前布局新能源赛道，探索为新能源汽车量身定制产品和服务，如电池维修保养服务。招股书显示，途虎养车已与零跑汽车、北汽极狐建立业务合作，在2022年完成约2万单电池维修保养服务订单。

来源：数智猿

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